回顧以往，展望未來，預計兼并，尤其是M&A將在資本市場上發揮重要作用。

　　醫療行業，在過去15年間取得非常高速的增長。但是在資本市場上，相對于制藥、流通領域等其他相關行業，對醫療器械行業的投入還是比較少的。不過，這也代表著醫療器械在今后有很大的發展空間。

　　去年，中國整個醫藥工業大概是2萬多億元的規模，而醫療器械只有不到15%的占比，就是說，醫藥行業規模大概是醫療器械的7倍。

　　從利潤和增長空間來看，把A股的上市醫療器械企業跟香港上市醫療器械企業對比，可以看到這個行業的利潤比例比較高。

　　看市值的話，中國醫療器械行業的市值比例為7%左右，美國差不多在21%，因此我們的增長空間非常可觀。

　　就估值而言，在美國等比較成熟的市場，醫療器械相對比較受推崇，估值要高一些，說明大家對這個行業還是非常看好的。

　　我們發現，將來的大趨勢就是兼并重組，至少在制藥和其他領域是這樣。

　　在中國香港市場，3—4周之前，發生三個大的并購：復星醫藥（600196）收購印度制藥公司、上海醫藥（601607）并購澳大利亞保健品公司以及德國購買的一家醫藥公司。我們可以看到，制造工業跟海外接軌方面，不管是技術創新還是擴大海外市場，中國的企業都已走出去，正在做一個全球布局，包括進入美國市場、歐洲市場。過去在資本市場做得比較大的領域，如微創領域，現在慢慢開始了整合，中國的醫藥企業將來可能在這一塊通過并購銜接到一起，相信越來越多的中國企業會做到這一點。

　　回顧以往，展望未來，預計兼并，尤其是M&A(企業并購，包括兼并和收購兩層含義、兩種方式)將在資本市場上發揮重要作用。我們把A股上市公司統計了一下，通過財務核算比較過去3年與現在的現金流，我們認為A股市場有一半企業擁有做并購的能力，將來這是比較大的一個趨勢。

　　雖說目前國內的企業跟先進地區的企業差距還比較大，但是包括威高、微創這樣的一大批企業將慢慢開始在國內發展壯大。

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